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陈君君:谨防高位回撤布局绩优

陈君君 专栏

随着指数反弹进入相对高位,市场的谨慎心理有所加强,高景气、高确定性板块仍可能获得一定的溢价,但较高的估值和较多的获利盘蕴藏了后期的回撤风险,而相对低估的板块以及市场重回上升通道则需等待悲观情绪的释放。


本周市场延续分化,沪指窄幅震荡,创业板指表现更为强劲,尽管受到部分医药板块的拖累,成长风格一度下杀,但之后新能源、半导体韧性上涨使得成长风格继续占优,而周期权重板块的持续下探则拖累了沪指表现,科创50指数震荡上行创反弹新高。北向资金本周重回净流入态势,但波动性流出依然存在,南向资金整体为大幅净流出态势。

行业板块涨多跌少,其中有色包括稀土、锂钴资源板块、国防军工、电新、电子、化工等板块涨幅居前,行业高景气持续是相关板块不断走高的最大驱动,市场给予了很多关注度。医药、消费者服务、食品饮料板块跌幅居前,主因相关行业受到产业政策的影响,以及基本面存疑产生了一定的回调。

市场走势方面,沪指始终受到上方5日和10日均线的压制,但下方3500点及半年线支撑也相对有力,整体处于区间盘整状态,短期将考验下方支撑;创业板指强劲反弹,但日线收十字星;两市成交量能连续多个交易日位于万亿元以上水平,市场分歧明显加大,预计短期在消化分歧后或延续相对强势。

市场在前期冲高回落后本周开始修复,沪指基本走平,而创业板指受益市场风格倾向成长而表现强劲,成交活跃度尚可,但从走势相对疲弱来看,市场内部分歧明显,关于通胀、流动性及经济复苏等问题,市场预期较为混沌。

后市来看,海外市场的波动性有所提升,欧洲市场出现高位下跌的迹象,美国主要股指上升动能弱化,美联储最新会议纪要显示主要官员分歧加大,货币政策收紧条件可能会前置,但市场表现平淡,在欧美宽松政策未有明确退出信号前,预计市场对流动性的预期分歧会一直存在,可能引起市场继续震荡波动。国内而言,国常会提出适时采用降准政策为中小微企业经营提供支持,继续降低综合融资成本,流动性预期的修正有利于稳定市场当前的整体偏好,但很难形成较大的正面刺激。

随着指数反弹进入相对高位,市场的谨慎心理有所加强,高景气、高确定性板块仍可能获得一定的溢价,但较高的估值和较多的获利盘蕴藏了后期的回撤风险,而相对低估的板块以及市场重回上升通道则需等待悲观情绪的释放。策略上,建议短期勿盲目追高,在宽幅波动期选择高抛低吸高景气板块和个股是较好的策略。

(作者为南京证券研究所副所长)

编辑:gifberg