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智慧教育赛道频频落子 科大讯飞的“护城河”有多坚硬?

科(ke)大讯飞股份有限公(gong)司(002230,以下简(jian)称“科(ke)大讯飞”)8月24日公(gong)布2021年(nian)(nian)半(ban)年(nian)(nian)报(bao),公(gong)司上半(ban)年(nian)(nian)实现扣非净(jing)利润2.09亿元,同比(bi)大增2720.80%;实现营收63.19亿元,增幅达45.28%。

对于营收(shou)的增加,科(ke)大讯飞解(jie)释为“主(zhu)要系教(jiao)育及(ji)To C等业务(wu)拓展、销售规模扩大所致”。这也在按产品分类的营收(shou)构成上得到(dao)印(yin)证:公司(si)教(jiao)育产品和(he)服务(wu)占主(zhu)营收(shou)入的比重最大,接近30%,贡献收(shou)入17.31亿元(yuan),同(tong)比增长31.48%。

眼下正值(zhi)“双减”政(zheng)策刚刚落(luo)地,教育行业(ye)迎来巨变。在行业(ye)竞争不(bu)断加(jia)剧的背景下,科(ke)大讯飞(fei)在教育赛道(dao)上走得稳(wen)不(bu)稳(wen)、能走多远受(shou)到投资(zi)者的广泛关(guan)注(zhu)。

成立、增资多家教育相关公司

根(gen)据(ju)半年报(bao)(bao)所述,报(bao)(bao)告(gao)期(qi)(qi)内,科大(da)讯飞教(jiao)育产(chan)品(pin)和(he)服务的营收增加主要来(lai)自两方(fang)面(mian),一(yi)是教(jiao)育因(yin)材施教(jiao)解决方(fang)案业(ye)务拓展,在安徽(hui)蚌埠、青岛西海岸新区(qu)、昆明(ming)五华区(qu)、山西长治、湖北(bei)武汉经开区(qu)等地(di)形(xing)成示范(fan)引领;二是讯飞AI学(xue)习机销量持续增长,2021年电(dian)商(shang)“618”期(qi)(qi)间,产(chan)品(pin)销售额同比增长706%。

科(ke)大讯(xun)飞起(qi)家(jia)于智能(neng)语音和人(ren)工智能(neng)。经过多年研发(fa)积(ji)淀,教育产(chan)品(pin)和服务(wu)正(zheng)成为(wei)其营收(shou)的(de)重要增长极,这两大领域的(de)营收(shou)占比常年稳(wen)居首位,相关业务(wu)获得的(de)投(tou)资(zi)力度也逐渐加大。

就在8月20日,一(yi)家名为北京励(li)耘(yun)普(pu)教(jiao)(以下简称(cheng)“北京励(li)耘(yun)”)的教(jiao)育科技公(gong)司注册(ce)成立,注册(ce)资本达1亿元。经(jing)企查查股权穿透(tou),科大讯飞间接(jie)持有这家公(gong)司100%股权。

而在更早些时候(hou)的8月13日,汉(han)中科(ke)大讯飞天(tian)汉(han)科(ke)技有(you)限(xian)(xian)公(gong)司注册成立,注册资本5000万元(yuan),经营范(fan)围包含数字内容制作服务。该公(gong)司由西(xi)安(an)讯飞超(chao)脑信息科(ke)技有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(以下(xia)简称“西(xi)安(an)讯飞”)100%控股,后者(zhe)为科(ke)大讯飞全资子公(gong)司。

值得一提的是,西安讯飞在2021年1月、3月曾(ceng)分别(bie)向青海讯飞科技(ji)有(you)限公司、铜川城(cheng)市超(chao)脑科技(ji)有(you)限公司增(zeng)资(zi)。前者经营范围包括从事科技(ji)培训的营利性民办培训机构(除面向中小(xiao)学(xue)生开展的学(xue)科类、语言类文(wen)化教(jiao)育培训),后者则涉及(ji)教(jiao)学(xue)用模型及(ji)教(jiao)具(ju)销售、教(jiao)育教(jiao)学(xue)检(jian)测(ce)和评价(jia)活动(dong)(dong)、教(jiao)育咨询服(fu)务(不(bu)含涉许可(ke)审(shen)批(pi)的教(jiao)育培训活动(dong)(dong))。

对(dui)于北京励耘的主营业务(wu)(wu)方向,记者致(zhi)电科大讯飞证券(quan)事(shi)务(wu)(wu)部,相(xiang)关工作(zuo)人(ren)员(yuan)解释:“目前没有达到信(xin)息披露的标准,并不清(qing)楚该(gai)公司主要的业务(wu)(wu)方向。”

“双减”或打开智慧教育成长空间

与(yu)传统教育培训企业在“双减(jian)”背景下收紧(jin)开支、逐步减(jian)少投入、忙于转(zhuan)型不同,科(ke)大讯飞接连成(cheng)立新公司、增(zeng)资原有(you)公司的(de)操作(zuo)颇(po)有(you)反其道(dao)行(xing)之的(de)意味。

对此,开源证(zheng)券分析认为(wei),教(jiao)育“双减(jian)”政策,旨(zhi)在收紧校外、回归校内,有望推动AI在教(jiao)育场(chang)景落地,科大讯飞或(huo)将充分受益(yi)。

科大(da)讯(xun)飞(fei)是否能如研报中分(fen)析(xi)的“充分(fen)受益”?带着疑问,记者查阅(yue)了(le)科大(da)讯(xun)飞(fei)近年(nian)的年(nian)报,发现其涉足的教(jiao)育业务还(hai)真有些“与众不同”。

在年报中,“减负”、“因材施教”“人工智(zhi)能”这(zhei)三个关(guan)键词频(pin)频(pin)出现在有关(guan)教育产品和服务业务的介绍中。

依科(ke)大讯飞(fei)所述,公司利(li)用(yong)(yong)人工智能构建优质(zhi)(zhi)、均衡、高(gao)质(zhi)(zhi)量的教(jiao)育服务(wu)体系,并在实践中验证了其(qi)助力减(jian)负增效、因(yin)材施教(jiao)的积极作用(yong)(yong)。

从以上表(biao)述看,科大讯(xun)飞布局的教(jiao)育(yu)赛道更应(ying)称为(wei)“智慧教(jiao)育(yu)”。

智(zhi)慧教(jiao)(jiao)育(yu)在(zai)实际教(jiao)(jiao)学(xue)中效果如何?根据国(guo)家统计(ji)局对(dui)蚌埠(bu)市智(zhi)慧学(xue)校(xiao)建(jian)设与应用情(qing)况(kuang)满意(yi)度调查报告显示,受访(fang)者中对(dui)教(jiao)(jiao)育(yu)教(jiao)(jiao)学(xue)质量提升举措(cuo)的满意(yi)度高达92.01%。在(zai)对(dui)入选2021年山东省智(zhi)慧教(jiao)(jiao)育(yu)示范(fan)区的青岛西海(hai)岸(an)新(xin)区的调研中,93.65%的调研对(dui)象认为智(zhi)慧教(jiao)(jiao)育(yu)产(chan)品对(dui)减轻教(jiao)(jiao)师(shi)负担、提升教(jiao)(jiao)学(xue)效率、提升学(xue)习效果有(you)显著价值。

上(shang)述地(di)区正是科大讯(xun)飞的重点布局区域。根据科大讯(xun)飞2020年(nian)年(nian)报显(xian)示,公(gong)司旗下(xia)智慧(hui)教育产品已在中国31个省级行(xing)政区广泛应用(yong),与全国3.8万余所(suo)学校深度合作,服务1亿多师(shi)生。

对于智慧(hui)教(jiao)育(yu)未(wei)来(lai)的(de)成长(zhang)空间,东(dong)方(fang)证券分(fen)析认为(wei),在(zai)国家(jia)“双减”相(xiang)(xiang)关政策(ce)(ce)的(de)大(da)力支持下,伴随(sui)加强校(xiao)外培(pei)训(xun)机构(gou)监管(guan)的(de)相(xiang)(xiang)关政策(ce)(ce)相(xiang)(xiang)继出(chu)台,减负增(zeng)效成为(wei)我国未(wei)来(lai)教(jiao)育(yu)工作的(de)重点。随(sui)着高(gao)质(zhi)量教(jiao)育(yu)体(ti)系建(jian)设全(quan)面深化(hua)并落地(di),学校(xiao)对智慧(hui)教(jiao)育(yu)的(de)需求有望快速(su)释放(fang)。

科大讯飞的“护城河”有多坚硬?

虽然智(zhi)慧教(jiao)育业务拥有不错的(de)(de)成长空间,但随着许(xu)多传(chuan)统教(jiao)培(pei)行业巨头纷(fen)纷(fen)宣布转(zhuan)型,科大讯飞的(de)(de)教(jiao)育相关业务未来(lai)是否会面临较(jiao)大竞争(zheng)压力?就此问题(ti),科大讯飞工作人员对记者表示,公司在智(zhi)慧教(jiao)育领域具有较(jiao)强(qiang)的(de)(de)技术壁垒,拥有“护城河”。

2021年(nian)半年(nian)报显示,科(ke)大讯飞研发投(tou)入(ru)金(jin)额高达(da)12.25亿(yi)(yi)元(yuan),同(tong)比(bi)增长(zhang)27.36%。2016年(nian)至2020年(nian),公司(si)研发投(tou)入(ru)金(jin)额则分别为(wei)7.09亿(yi)(yi)元(yuan)、11.45亿(yi)(yi)元(yuan)、17.73亿(yi)(yi)元(yuan)、21.43亿(yi)(yi)元(yuan)、24.16亿(yi)(yi)元(yuan),对应增幅分别为(wei)22.84%、61.51%、54.78%、20.91%、12.73%。同(tong)期,研发投(tou)入(ru)占营业收(shou)入(ru)比(bi)例分别为(wei)21.36%、21.04%、22.39%、21.27%、18.55%。

可以(yi)发(fa)现,随着科(ke)大讯飞研发(fa)投(tou)入(ru)(ru)金额(e)的基数增大,增幅虽然有所放缓,但(dan)研发(fa)投(tou)入(ru)(ru)占(zhan)营业收入(ru)(ru)比例五年来一直维持在20%左右(you)。

正因为始终(zhong)坚(jian)持核心(xin)(xin)技(ji)术自主创新,科大讯飞目前拥有全球领(ling)先(xian)的(de)智能(neng)语(yu)音和人(ren)工智能(neng)核心(xin)(xin)技(ji)术,近年来相关技(ji)术多次在机(ji)器(qi)翻译(yi)、自然语(yu)言理(li)解(jie)(jie)、图(tu)像识(shi)(shi)别、图(tu)像理(li)解(jie)(jie)、知(zhi)(zhi)识(shi)(shi)图(tu)谱、知(zhi)(zhi)识(shi)(shi)发现(xian)、机(ji)器(qi)推理(li)等(deng)各项(xiang)国际评测中取(qu)得全球第(di)一(yi)。

虽然研发成果得到了充分转化(hua),但需要注意(yi)的(de)是,根据年报(bao)显示(shi),科(ke)大讯飞(fei)的(de)资本化(hua)研发投(tou)入占研发投(tou)入的(de)比例仍然较高,2016年至2020年分别为52.43%、47.96%、47.02%、48.52%、42.74%。虽然占比有所下降(jiang),但仍超40%。

就研(yan)发(fa)(fa)(fa)投入(ru)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)率较高的(de)问题,记者致电科大讯飞。公(gong)(gong)司(si)工作人员(yuan)表示,公(gong)(gong)司(si)研(yan)发(fa)(fa)(fa)支(zhi)出(chu)(chu)计(ji)入(ru)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)的(de)为教育、司(si)法、医(yi)疗(liao)等可持续推广的(de)产(chan)(chan)品,而(er)在核(he)心技(ji)术方(fang)面的(de)基础研(yan)发(fa)(fa)(fa)并未计(ji)入(ru)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)。公(gong)(gong)司(si)亦出(chu)(chu)台(tai)了《关于公(gong)(gong)司(si)开发(fa)(fa)(fa)费(fei)用(yong)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)的(de)规定(ding)》,对于符合(he)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)的(de)研(yan)发(fa)(fa)(fa)支(zhi)出(chu)(chu)计(ji)入(ru)开发(fa)(fa)(fa)支(zhi)出(chu)(chu)当(dang)中,达到(dao)结转至无形(xing)资(zi)(zi)(zi)产(chan)(chan)的(de)条件(jian)后,按(an)照收益期间进行无形(xing)资(zi)(zi)(zi)产(chan)(chan)的(de)摊销,这(zhei)种方(fang)法更符合(he)业务实(shi)质,符合(he)《企业会计(ji)准(zhun)则》的(de)规定(ding)。此外,在当(dang)期符合(he)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)条件(jian)的(de)研(yan)发(fa)(fa)(fa)支(zhi)出(chu)(chu)计(ji)入(ru)研(yan)发(fa)(fa)(fa)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)的(de)同时,往期计(ji)入(ru)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)的(de)金(jin)额亦在递(di)延到(dao)当(dang)期摊销,动态(tai)来看,研(yan)发(fa)(fa)(fa)支(zhi)出(chu)(chu)资(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)对企业利润的(de)影响基本(ben)(ben)是平衡的(de)。

经初步与(yu)不完全统计,截至2020年(nian)年(nian)底,科大讯飞正(zheng)处于开发(fa)(fa)阶段(duan)的和教育相(xiang)关(guan)并涉及研发(fa)(fa)资本(ben)化(hua)的项目(mu)共8个,研发(fa)(fa)资本(ben)化(hua)金额合计约为1.43亿元。记者(zhe) 徐海峰(feng) 实习记者(zhe) 陈(chen)陟

科大讯飞(fei)2016年-2020年研发投入金额一览


编辑:newshoo