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受两大费用支出增加影响 维尔利业绩复合增长势头终结

定位为“有机废弃(qi)物的(de)资源化专家”环保上(shang)市公司维尔利(300190)近(jin)日披露了2021年中(zhong)(zhong)报(bao),上(shang)半年营收同(tong)比增长逾(yu)两(liang)成(cheng),净利同(tong)比下降(jiang)近(jin)两(liang)成(cheng)。这份(fen)增收不增利的(de)中(zhong)(zhong)报(bao),终(zhong)结(jie)了维尔利此前(qian)多年业绩复合(he)增长的(de)势(shi)头(tou)。

“只长骨头不长肉”

维尔利中(zhong)报(bao)显示,上(shang)半年公司实现营业(ye)(ye)收入(ru)15.86亿元,同比(bi)增长23.28%;营业(ye)(ye)利润1.35亿元,同比(bi)下降30.57%;净利润为1.31亿元,同比(bi)下降19.57%;扣(kou)除非经常性损益后(hou)的(de)净利润1.23亿元,同比(bi)下降18.28%。“这是(shi)一份只长骨头不长肉的(de)中(zhong)报(bao)。”有投资者致电《竞彩(cai)网(wang)报(bao)》记者说,“维尔利前几年无(wu)论是(shi)营收、净利润,都保持着(zhe)两位数的(de)复合增长。”

资料显示,维尔利(li)(li)自2017年(nian)(nian)(nian)(nian)以来业绩一直(zhi)保持着复合增长(zhang)。2017年(nian)(nian)(nian)(nian),公司实现营业收(shou)入14.18亿(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)增长(zhang)83.3%;净利(li)(li)润(run)1.39亿(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)增长(zhang)49.54%。2018年(nian)(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)(nian)(nian),维尔利(li)(li)实现营业收(shou)入分(fen)(fen)别(bie)(bie)为20.65亿(yi)(yi)元(yuan)、27.31亿(yi)(yi)元(yuan)、32.03亿(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)分(fen)(fen)别(bie)(bie)增长(zhang)45.64%、32.25%、17.25%;净利(li)(li)润(run)分(fen)(fen)别(bie)(bie)为2.32亿(yi)(yi)元(yuan)、3.17亿(yi)(yi)元(yuan)、3.57亿(yi)(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)分(fen)(fen)别(bie)(bie)增长(zhang)67.53%、36.3%、12.82%。

虽然维(wei)尔利(li)近三年(nian)营收、净利(li)同比(bi)增收有(you)所下降,但一(yi)直(zhi)保(bao)持在两位数以上的增长率(lv)。这一(yi)趋势(shi)即便在今年(nian)一(yi)季度,也是在延续。今年(nian)一(yi)季度,维(wei)尔利(li)实现营业收入6.63亿元,同比(bi)增长27.35%;净利(li)润5550.17万元,同比(bi)增长16.83%。

对于中报业绩的变化,维尔利给出(chu)的解(jie)释(shi)是(shi),营收(shou)(shou)增长是(shi)因为“公(gong)司(si)(si)2020年(nian)(nian)及2021年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)部分新签(qian)订单(dan)达到(dao)收(shou)(shou)入确(que)认节点”。业绩下降有两方面原(yuan)因:一是(shi)公(gong)司(si)(si)加(jia)大了(le)对有关工艺(yi)尤其(qi)固废(fei)处置(zhi)工艺(yi)的研发(fa)投入,研发(fa)费(fei)(fei)(fei)用(yong)较去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)增长52.59%;二(er)是(shi)公(gong)司(si)(si)相应计提(ti)了(le)可转债(zhai)的利息费(fei)(fei)(fei)用(yong),公(gong)司(si)(si)财务费(fei)(fei)(fei)用(yong)较去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)增长51.23%。

股价低迷逼近净资产

伴随(sui)着维(wei)尔(er)利(li)中(zhong)报业绩增(zeng)收不增(zeng)利(li)的是其(qi)股(gu)价(jia)持续表现低迷。自去年(nian)(nian)8月28日(ri)创下10.41元/股(gu)近(jin)年(nian)(nian)股(gu)价(jia)新高纪录后,维(wei)尔(er)利(li)二级市场一年(nian)(nian)来走在下降(jiang)通道(dao)中(zhong),今年(nian)(nian)7月28日(ri),股(gu)价(jia)最低探至(zhi)5.89元/股(gu),一年(nian)(nian)来下跌(die)逾(yu)四(si)成(cheng)。本周四(si)维(wei)尔(er)利(li)披露中(zhong)报,当天股(gu)价(jia)低开2.5%,报收于(yu)6.14元/股(gu),下跌(die)4.21%。周五股(gu)价(jia)波(bo)澜不兴(xing),窄(zhai)幅(fu)震荡,收于(yu)6.14元/股(gu)。

截至6月30日,维尔利每股净(jing)资产为(wei)5.53元(yuan),对照周五的(de)收盘价(jia),公司(si)的(de)PB为(wei)1.11,距离破净(jing)只有11%的(de)空间。

“公司二(er)季度(du)经营怎么(me)(me)了(le),一季度(du)还好好的,现在(zai)怎么(me)(me)突然增收(shou)不(bu)增利(li)了(le)?股价近年(nian)为何跌跌不(bu)休(xiu)?公司关注二(er)级(ji)市场股价吗?”前(qian)述投(tou)资(zi)者表示(shi)疑惑。带着(zhe)投(tou)资(zi)者的问题,记者致电维尔利(li)。

“净利(li)润下降主要是(shi)两块,一(yi)块是(shi)财务费用。去年(nian)公(gong)司发了(le)可(ke)转债(zhai),今年(nian)可(ke)转债(zhai)利(li)息多支出了(le)2000多万元(yuan)。另(ling)一(yi)块是(shi)研发费用。生活(huo)垃(la)圾、湿垃(la)圾等工(gong)(gong)艺环节投入了(le)近2000万元(yuan)。相(xiang)比(bi)较中报(bao),一(yi)季报(bao)因为相(xiang)关(guan)费用只计提了(le)三个月,影响不明显。另(ling)外,去年(nian)中报(bao)业绩(ji)基数也高。”维(wei)尔(er)利(li)证券部相(xiang)关(guan)工(gong)(gong)作人员称,投资者(zhe)有关(guan)加强市值管理(li)的(de)建议之前已经向公(gong)司管理(li)层反映(ying)。 记者(zhe) 蔡方

编辑:newshoo

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